統計学輪講（第２１回）

統計学輪講（第21回）
日時      2014年12月02日(火)    14時50分～15時40分
場所      経済学部新棟３階第３教室
講演者    篠原　泰典 (工学系M2)
演題      LMEにおける銅の購入戦略の検討

概要
本発表では、先物市場を利用して、企業が価格変動を抑えて原料を購入する方法について考察する。

現在、製造業や資源の仲介業者は原料の激しい価格変動に晒されており、安定した価格での原料購入方法が
求められている。この課題を具体化するため、本発表では銅の製造業・仲介業者を想定し、最も単純な
先物市場だけを利用して、銅をいかに安定的に確保するかについて考察する。市場はLondon Metal Exchangeを想定している。

先行研究では、最適な先物ヘッジ比率、企業の在庫管理問題、LME自体に関して各々独立して検討されてきた。
そのため、これらの分野を統合して考察した研究は少ない。そこで、企業の在庫管理問題を基本として、
先物市場と現物市場を考慮することで、企業が価格変動を抑えて原料を購入する方法をシミュレーションにより
求めることを試みる。なお、価格モデルはGARCHモデルを利用した。

（参考文献）
Dewally M., Marriott L.(2008), “Effective Basemetal Hedging: the Optimal Hedge Ratio and Hedging Horizon”, Journal of Risk and Financial Management, Vol.1, Iss.1, pp41-76
Arnold J., Minner S., Eidam B.(2009), “Raw material procurement with fluctuating prices”, International Journal of Production Economics,121, pp353-364
Watkins C., McAleer M.(2004), “Economic Modelling of Non-ferrous Metal Prices”, Journal of Economic Surveys, Vol.18, No.5, pp651-701